Saham Novo Nordisk jatuh di tengah hasil tes yang mengecewakan

Novo Nordisk mengumumkan hasil uji coba terbaru obat obesitas barunya CagriSema, yang mengecewakan investor dan membuat harga sahamnya anjlok 20% di Denmark pada hari Jumat, penurunan satu hari terbesar yang pernah ada.

Kejatuhan ini menghapus nilai pasar sebesar 90 miliar euro, menyebabkan perusahaan terbesar di Eropa ini anjlok 16% year-to-date.

CagriSema tidak memenuhi harapan

Raksasa farmasi Denmark mengatakan dalam siaran persnya bahwa studi CagriSema fase 3 menunjukkan bahwa pengobatan tersebut mencapai penurunan berat badan sebesar 22,7% setelah 68 minggu, di bawah perkiraan 25%.

Angka ini turun menjadi 20,4% ketika pasien tidak patuh. Hasilnya menimbulkan kekhawatiran mengenai kemampuan perusahaan untuk bersaing di pasar obat obesitas dan diabetes yang semakin menguntungkan.

Secara khusus, saingannya di AS, Eli Lilly, melaporkan penurunan berat badan sebesar 24% dengan obat retatrutide terbarunya, menurut hasil uji coba yang dirilis pada bulan September. Saham Eli Lilly naik 10% setelah naik 1,35% pada hari Jumat. Berbeda dengan Novo Nordisk, saham produsen obat Amerika tersebut telah meningkat sebesar 32% tahun ini.

Kekhawatiran juga muncul mengenai potensi efek samping obat baru yang lebih tinggi dari perkiraan, yang dapat mempengaruhi posisi pasarnya dibandingkan dengan pesaing. Hanya 57% pasien yang mencapai dosis CagriSema tertinggi dibandingkan dengan 83% dengan cagrilintide dan 70% dengan semaglutide.

“Berkat temuan dari uji coba REDEFINE 1, kami berencana untuk terus menyelidiki potensi tambahan CagriSema dalam menurunkan berat badan,” kata Martin Holst Lange, wakil presiden eksekutif pengembangan di Novo Nordisk.

Perusahaan tersebut mengatakan: “Hasil dari studi fase 3 penting kedua, REDEFINE 2, pada orang dewasa dengan diabetes tipe 2 dan obesitas atau kelebihan berat badan diharapkan dapat diperoleh pada paruh pertama tahun 2025.”

Meningkatnya persaingan di pasar obat penurun berat badan

Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan farmasi terkemuka telah mempercepat pengembangan obat penurun berat badan di tengah peningkatan tajam permintaan. Karena pembatasan produksi, persediaan obat untuk mengatasi obesitas dan diabetes terbatas pada awal tahun ini. Pada tahun 2030, pasar obat glukagon-like peptida 1 (GLP-1) diperkirakan akan mencapai antara $150 miliar (€144 miliar) dan $200 miliar (€192 miliar).

Obat penurun berat badan Novo Nordisk, Wegovy dan obat diabetes Ozempic menyumbang 61% penjualan dalam sembilan bulan pertama, menurut laporan pendapatan kuartal ketiga. Setelah Wegovy mendapat persetujuan dari Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA), penilaian pasar perusahaan Denmark tersebut meningkat tiga kali lipat, dan mencapai puncaknya pada Juni 2024.

Saingan terbesar Novo Nordisk adalah perusahaan farmasi AS Eli Lilly, yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $691 miliar (€662 miliar), hampir dua kali lipat angka Novo. Obat penurun berat badan Eli, Zepbound dan pengobatan diabetes Mounjaro, memposisikan perusahaan tersebut sebagai pesaing yang tangguh.

AS adalah pasar utama obat diabetes Novo Nordisk, menyumbang 35% dari total pendapatan pada Agustus tahun ini.

Menurut laporan Reuters pada bulan Agustus, kedua perusahaan tersebut diperkirakan akan berbagi pangsa pasar penurunan berat badan yang sama pada akhir tahun ini.

Namun, hasil tes CagriSema yang mengecewakan kemungkinan akan mengurangi ekspektasi analis terhadap pertumbuhan Novo di masa depan. Paten Wegovy akan habis masa berlakunya pada awal tahun 2030-an, sehingga memberikan tekanan lebih besar pada perusahaan tersebut untuk mempercepat pengembangan obat generasi berikutnya.